Kas yra REPO sandoriai? REPO sandoriai: kaip tai veikia?

Tiesioginis paskolas visomis jo rūšimisne visada yra pelningas. Kai kuriais atvejais bus veiksmingiau naudoti kitus finansinės būklės pagerinimo būdus, iš kurių vienas yra REPO sandoriai. Tai yra tokia speciali pirkimo ir pardavimo sistema, kurioje nustatoma privaloma sąlyga: pardavėjas išpirks anksčiau parduotas prekes, nepriklausomai nuo jų. Skirtingai nuo užstato, su tokiu požiūriu trumpam laikotarpiui, visos naudojimo teisės tiesiogiai perduodamos pirkėjui (išskyrus retą išimtį). Tik tada, kai vykdoma atvirkštinė operacija, visiško REPO objekto naudojimo galimybė grąžinama originaliam savininkui. Tokie sandoriai turi ilgą istoriją ir, atsižvelgiant į šio metodo specifiką, teisės aktai tik gana neseniai sukūrė daugiau ar mažiau aiškią ir tinkamą poziciją šiuo klausimu.

Istorija

Pirmą kartą kažkas panašaus į REPO sandorius atsirado dar daugiau1917 m. Jungtinėse Amerikos Valstijose. Priežastis buvo labai dideli mokesčiai, susiję su kariniais veiksmais. Labai sunku ir labai nepelninga naudoti jau turimas kredito sistemas. Reikėjo sugalvoti kažką naujo, efektyvesnio. REPO yra anglų kalbos žodžių atpirkimo sutarties santrumpa, kuri iš esmės reiškia "pardavimo sutartį". Pirmąją sistemą naudojo Federalinis rezervų fondas, tai yra sąlyginė valstybės organizacija. Iš pradžių tai buvo padaryta siekiant kokybiškai ir sėkmingai užtikrinti skolinimą bankų sistemai. Palaipsniui šio metodo nauda tapo aiški likusioms bendrovėms ir įmonėms. Iki Antrojo pasaulinio karo ir Didžiosios depresijos tokie pasiūlymai tapo vis populiaresni. Tada ekonominė situacija pasikeitė, o tokių priemonių poreikis paprasčiausiai išnyko apie 30 metų. Atpirkimo sandoriai tapo svarbūs tik 1950 m., O nuo to laiko jie vėl populiarėja visame pasaulyje. Visų pirma, tai yra kompiuteriai, ryšiai ir visa kita susijusi informacija, kuri tapo paskatinimu toliau plėtoti finansinę priemonę.

Tikslai

Kai kurie mano, kad REPO pasiūlymai yra galimybėturto pirkimas ar pardavimas. Tiesą sakant, pagrindinė tokios operacijos užduotis yra trumpalaikis skolinimas mainais už turtą, kuris turi maždaug tokią pačią vertę (materialų ir nematerialų). Reikėtų pažymėti, kad daugeliu atvejų sandorio objekto kaina jo komisijos pradžioje yra šiek tiek mažesnė nei pabaigoje. Tai yra, pavyzdžiui, ieškinys kainuoja 10 000 rublių. Bendrovė parduoda šį saugumą ir už ją gauna 10 tūkst. Kadangi REPO numato privalomą vėlesnį išpirkimą, po kurio laiko reikės atlikti atvirkštinę operaciją. Tačiau jo įgyvendinimo metu gali paaiškėti, kad dabar ši dalis yra verta jau 15 tūkstančių. Kaip rezultatas, bendrovė turės grąžinti ne 10, bet 15 tūkstančių rublių. Abiejų pusių susidomėjimas yra gana akivaizdus. Taigi, paskolos gavėjas labai greitai gauna reikiamą sumą, o kreditorius už palyginti trumpą laiką gauna didelį pelną. Žinoma, kaip ir bet kurioje kitoje finansinėje situacijoje, visada įmanoma rizika, kuri šiuo atveju bus didesnė nei stabilesnėse ir suprantamose skolinimo operacijose. Bet pajamos tai vertos.

Atpirkimo objektas

REPO sandoriai su akcijomis yra patsbendras, pelningas, paprastas ir populiarus. Iš pradžių buvo suprantama, kad tokie sandoriai būtų atliekami tik su vertybiniais popieriais. Vis dėlto, atsiradus sistemai, tapo aišku, kad pagal analogiją galima dirbti su kitomis prekėmis ar produktais. Tokių operacijų prasmė yra tokia pati, tačiau pagrindinė funkcija yra sudėtingesnė dokumentų registracija. Pavyzdžiui, norėdami iš naujo įregistruoti nuosavybės teises į REPO operacijų kontekstą, turėsite praleisti nedaug laiko. Tačiau norint atlikti tą patį veiksmą su prekėmis, produktais, įranga ar nekilnojamuoju turtu, turėsite spręsti konkrečią problemą, dėl kurios gali reikėti daug pastangų ir užtrukti ilgiau.

Savybės ir privalumai

Trumpai apie tai, ką gauna paskolos gavėjas ir skolintojasbuvo aprašyta aukščiau. Tačiau, atsižvelgiant į tai, kad abipusiai naudingas bendradarbiavimas yra bet kurio tiesioginio REPO sandorio sudarymo (ir kitų finansinių susitarimų) sudarymo pagrindas, šis klausimas turėtų būti išsamiau aptartas. Taigi kreditoriui (ty asmeniui, kuris įsigyja daiktą) šis požiūris yra naudingas, nes jis tampa visateise turtu valdytoju. Klasikinio skolinimo versijoje nuosavybė vis tiek liktų skolininkui, o kai kuriais atvejais tai labai nepelninga (ypač kai nauda didesnė, tuo trumpesnis prekių pardavimo laikotarpis). Pavyzdžiui, jei kreditorius dėl kokių nors priežasčių atsisakė išpirkti savo ankstesnį turtą, kita šalis gali greitai ir paprasčiausiai, kaip pilnateisio savininko, parduoti prekes ir gauti pelną. Būtina laukti, teisminio nagrinėjimo, bankroto procedūrų ir pan. Pažymėtina, kad dėl paties sandorio svarbu tik sutarties objekto vertė, o ne tai, kokia šiuo metu yra finansinė padėtis skolininkui. Tai reiškia, kad jūs negalite apskritai susidomėti asmeniu, kuriam pinigai suteikiami, jei jis siūlo skystą objektą ir gali patvirtinti teisę jį turėti. Dėl šios priežasties pati procedūra yra labai supaprastinta ir pagreitinta. Ši pati funkcija yra naudinga antrajam skolininkui. Nesvarbu, kokie blogi yra jo finansai, jei yra likvidžių vertybinių popierių (ar kitų panašių prekių), jis gali gauti pinigų, ir dėl to jam nereikia daug laiko ar energijos.

Akcijos ir balsai

Yra dar viena savybė, kuri būdinga tikOperacija, tokia kaip atpirkimo sandoris. Pavyzdys gali būti toks: įmonė parduoda akcijas, kurioms ji priklauso. Faktinis vertybinių popierių savininkas yra kreditorius, tačiau jis negauna dividendų - jie yra laikomi ankstesnio savininko nuosavybe iki momento, kai jis atsisako išpirkti repo objektą. Tuo pat metu akcijų suteikiami balsai jau priklauso paskolos davėjui, o kai kuriais atvejais tai gali būti problema. Daugelis įmonių nori pasirašyti įgaliojimo sutartį kartu su sandoriu, kad nebūtų prarasta teisė balsuoti. Žinoma, visa tai priklauso nuo abiejų pusių abipusių santykių, jų darbo bruožų ir daugelio kitų veiksnių.

Mokesčiai

Yra dar vienas svarbus ir labai įdomus dalykasFunkcija, kuri išskiria REPO sandorius. Tai yra mokesčių mokėjimas. Visų pirma daugelis tokių pirkimo-pardavimo operacijų variantų, kurie susiję su specialiai išleidžiamais vertybiniais popieriais, yra daug pelningesni nei kiti. Pavyzdžiui, naudodami įprastą sandorį, turėsite sumokėti mokestį už tą operacijos faktą. Tačiau REPO atveju laikoma galimybė, kai mokėjimas atliekamas tik už skirtumą tarp pradinės akcijos (ar kito panašaus užstato) kainos ir jos galutinės vertės. Tai daug pelningiau nei su kita sistema. Reikėtų pažymėti, kad tai susiję ne tik su vertybiniais popieriais, bet ir su tų rūšių sandoriais, kurie buvo sėkmingai užbaigti. Tai reiškia, kad akcijos buvo nupirktos ir liko skolintojo nuosavybe. Taip pat būtina atsižvelgti į tai, kad maksimalus laikotarpis neturėtų viršyti 6 mėnesių.

Mokesčių apskaitos klasifikacija

Viena iš pagrindinių problemų, kylančių kadaporeikis naudoti tokią apmokestinimo sistemą yra būtinybė aiškiai klasifikuoti sandorį ir jo objektą. Tai reiškia, kad būtina aiškiai suprasti, ar konkreti operacija yra paprastas pirkimo ar pardavimo sandoris, ar yra atpirkimo tipo skolinimo sistema. Tiesą sakant, tokios operacijos reikalavimai ir sąlygos buvo aprašyti pirmiau. Terminas yra ne daugiau kaip 6 mėnesiai, objektas yra tas pats, nurodant išleistus vertybinius popierius. Susitarimo dalyviai yra tik du, ir jie nesikeičia ir pan. Tik jei procedūra atitiks visus reikalavimus, bus galima nustatyti lengvatines mokesčių sistemas. Reikia pažymėti, kad įstatymas leidžia nedidelį pratęsimą, bet ne ilgiau kaip iki einamųjų laikotarpių pabaigos. Pavyzdžiui, jei sandoris pasibaigs gruodžio 10 d., Galite jį pratęsti iki mėnesio pabaigos, bet ne daugiau.

Atpirkimo sandoriai su vertybiniais popieriais

Šiuo metu Rusijos bankas naudoja tokias paslaugassandorių tipus tik siekiant užtikrinti likvidumą. Jis veikia tik kaip pirkėjas, kuris perka vertybinius popierius iš kredito įstaigų. Nevienos kitos šalys nelaikomos rinkos dalyviais. Be kita ko, reikėtų nepamiršti, kad norint pasinaudoti pirmiau minėtomis galimybėmis kredito įstaigos privalo atitikti Centrinio banko nustatytus reikalavimus. Priešingu atveju su jais niekas nedirbs. REPO sandorių apskaita bankuose reiškia trijų tipų nuolaidas - mažesnę, pradinę arba viršutinę. Reikėtų suprasti, kad 100% pradinės nuolaidos dalis nebus priimama kaip užstatas.

Mechanizmas ir parametrai

Repo sandorius su Rusijos banku vykdo dubūdai. Pirmasis reiškia aukcioną, antrasis - fiksuotą kainą. Sandoriai vyksta kas savaitę, kai lėšos pervedamos 1 savaitę. Atskirai gali būti atliekami papildomi aukcionai, kurie jau skirti paskoloms iki 6 dienų. Laiko intervalus, paraiškų adekvatumo vertinimą, sumas ir kitus sandorių veiksnius nustato tik Rusijos bankas.

REPO sandoriai: apskaita

Priešingai nei mokesčių sistema, kur svarbuskirtingos savybės, savybės, nes tai gali žymiai pakeisti mokėtiną sumą, apskaitos viskas yra daug lengviau. Taigi visos tokios operacijos rodomos tik kaip turto pirkimas ar pardavimas. Nėra jokių specialių funkcijų ar kitų nestandartinių veiksmų, todėl pagal standartinę schemą tiesiog atspindi repo sutarties objekto judėjimą vienoje kryptyje, o tada, kai jis grįžta, kitam.

Rezultatai

Remiantis visomis išvardytomis mintimis, galite tai padarytiIšvada, kad REPO pasiūlymai yra gana paprastas ir suprantamas paskolos mechanizmas. Jis turi daug privalumų, palyginti su tradicinėmis, labiau klasikinėmis sistemomis, tačiau yra keletas trūkumų. Vienas iš jų gali būti laikomas padidėjusia rizika, tačiau labiausiai nemalonus yra būtinybė perkelti į visišką nuosavybės teisę į bet kokį turtą. Tik labai didelės įmonės gali tai sau leisti.